2018年11月16日，由创元期货主办的纸浆期货上市研讨会在苏州召开。本次的大会以“产融结合”为主题，表达对未来纸浆期货布局的美好憧憬。上海洼盈投资公司首席执行官兼投资总监曹润生曹总受邀参加此次大会。下面是此次大会的具体情况。

经中国证监会批准，纸浆期货拟于2018年11月27日正式上市交易。在全球流动性收紧、金融市场动荡、贸易摩擦升级的背景下，作为一个国际化程度高、价格影响因素多、产业链长的新品，纸浆期货上市后，新贸易商如何参与纸浆行业？如何在纸浆品种上运用宏观对冲?如何围绕纸浆现货、期货以及相关股票等，制订一揽子的交投策略等。带着上述问题，创元期货举办了纸浆期货上市研讨会。

1.上海期货交易所商品二部、创元期货领导致辞

2.金光APP商业讯息总监陈韦翰--纸浆现货市场分析

从供应、需求、经济环境、替代品四个层面对中国和全球纸浆行业的现状、成就、困难做了具体分析。认为自2007年以来,中国开始领导全球浆纸市场。展望未来,中国庞大的人口基数和偏低的人均用纸量，纸业潜能依然巨大，纸浆市场发展前景乐观。

3.上期所商品二部专家胡战国--纸浆期货上市背景及规则介绍

纸浆期货的上市，有利于提高我国在纸浆贸易中的话语权，缓解废纸禁止进口对行业的影响，提高造纸行业的抗风险能力，减少中美贸易摩擦对我国产业安全的冲击，维护我国的经济利益和国家经济安全。

以下是内容为会议的互动交流环节：

问：纸浆作为一个对外依赖程度非常高的品种，新贸易商进入是否有门槛？

答：主要是看贸易商的需求量，需要达到一定标准。

问：纸浆价格和纸价相关性多高，是否有滞后性？

答：在宏观大环境下纸浆价格和纸价成正比，经济越好纸价越高，但不代表走势完全一致。

问：从替代性角度看，如何区分阔叶浆和针叶浆关系？

答：在造纸过程中，会添加一定比例的阔叶浆和针叶浆，但是两者不能完全代替。由于不同浆的物理性不同，从需求量上看，需求量升高的情况下，需求阔叶浆的总量要高于针叶浆总量。从价格上看，针叶浆价格走高时，会增加阔叶浆的用量。

问：纸浆原材料的木片是否真的紧俏？

答：木片有的时候是存在停产保值的情况，但是像针叶浆这种以生长周期长为原材料，会有一定的稀缺性。

问：纸浆在贸易流通中的量大约多少？

答：以中国即将上市的漂白硫酸盐针叶木浆为目标对象，在2017年，可交割的11个品牌的木浆进口量为375万吨，贸易流通的大约在250万吨以上。